AI 골든타임 잡는다…카카오, AI·X 인적분할 승부수(종합) 작성일 08-21 44 목록 <div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> <strong class="summary_view" data-translation="true">이사회 의사결정 85%·투심 84% 자회사 관련<br>“급한 일에 경영자원 투입”…AI 골든타임 위기감<br>인적분할에도 주가 급락…‘쪼개기 상장’ 학습효과<br>2030년 카카오AI 6조·카카오X 10조 성장 청사진</strong> <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> <section dmcf-sid="WvRIA3nQwn"> <p contents-hash="f678fa6558f330a186f3c494950f664f076bfe997d776437a9df14181933548c" dmcf-pid="YTeCc0LxDi" dmcf-ptype="general"> [이데일리 이소현 기자] 카카오(035720)가 한 회사 안에서 카카오톡·인공지능(AI) 사업과 계열사 관리를 병행해온 구조를 끝내고 ‘카카오AI’와 ‘카카오X’라는 두 개 회사로 나뉜다. 사업 덩치가 커지면서 자회사 현안을 처리하는 데 경영자원이 집중돼 AI 경쟁의 골든타임을 놓칠 수 있다는 위기감이 인적분할이라는 결단으로 이어졌다.</p> <p contents-hash="2aea9c1ad31aafcf3572407ec7aaa31899e4ad25798c38e2e0f5587b949477c2" dmcf-pid="GydhkpoMDJ" dmcf-ptype="general">카카오는 21일 이사회를 열고 카카오AI와 카카오X로 인적분할하기로 했다. 분할비율은 순자산 장부가액 기준 카카오AI 0.36, 카카오X 0.64다. 기존 주주는 보유 지분율에 따라 두 회사 주식을 모두 받는다.</p> <p contents-hash="cdbd7586449be533e45db55106cf5d08d7c9e64dfb5e1db673cf8342f88cc0eb" dmcf-pid="HWJlEUgRsd" dmcf-ptype="general">오는 12월 17일 임시주주총회를 거쳐 내년 1월 1일 분할하고 같은 달 27일 카카오AI 재상장과 카카오X 변경상장을 추진한다.</p> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="266c97ee89e37fbb7345f9c0ce705c1239b478277a284845ad994ee0f1636334" dmcf-pid="XYiSDuaeIe" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="김도영 카카오X 대표 내정자(사진=카카오)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/21/Edaily/20260821181152681kwdg.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="yFgWsBcnOL" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/21/Edaily/20260821181152681kwdg.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> 김도영 카카오X 대표 내정자(사진=카카오) </figcaption> </figure> <div contents-hash="33631fe5ec0b5acd40736b29e6ebb6ef3298f50d78e61f233892455b10c53a63" dmcf-pid="ZHLTrzjJmR" dmcf-ptype="general"> <strong>자회사에 경영자원 쏠려…“AI 타이밍 놓칠 수 없다”</strong> </div> <p contents-hash="6b5d589c4862da099d7fd41e648622caf40fadbe7f13e892b3fc34c405e348b9" dmcf-pid="5XoymqAiwM" dmcf-ptype="general">김도영 카카오X 대표 내정자는 이날 열린 카카오 인적분할 프레스 설명회에서 최근 5년 카카오 이사회의 주요 의사결정 가운데 약 85%인 23건이 자회사 관련이었다고 밝혔다. 최근 1년 내부 투자심의 32건 가운데 자회사 안건도 84%에 달했다.</p> <p contents-hash="0ad1d263cad719f0a40be556edb0061d00c918e58035dbc60707f268f28a0c00" dmcf-pid="1ZgWsBcnrx" dmcf-ptype="general">김 내정자는 “자회사에 가지고 있는 많은 문제들을 해결하고 관리하느라 카카오 본체의 경영 자원들은 상당 부분 중요한 일이 아닌 급한 일에 쓰였다”고 말했다. 자본시장은 최근 2~3년간 카카오에 B2C AI 서비스 사업화와 명확한 수익모델을 요구했지만 자회사 관리 부담이 본체의 속도를 떨어뜨렸다는 판단이다.</p> <p contents-hash="a3d4f6c73e87506af568dc7a5447e9be308e90e6922d12890ee7a31d377f172e" dmcf-pid="t5aYObkLsQ" dmcf-ptype="general">AI 경쟁에 대한 위기감도 컸다. 김 내정자는 “지금 시점을 놓치면 안 된다는 절실함이 있었다”며 “이때 속도를 내지 못한다면 B2C AI 서비스의 선도주자가 되는 데 중요한 타이밍을 놓치는 것이라는 걱정을 많이 했다”고 말했다.</p> <p contents-hash="8c4e182419bbf7c0b9488bccf8116777bbfccb68451457540f68eb63013ad1a3" dmcf-pid="F1NGIKEoDP" dmcf-ptype="general">복합기업 할인도 풀어야 할 숙제였다. 국내외 증권사가 평가한 카카오 개별 사업의 합산가치는 34조2000억원인 반면 최근 3개월 평균 시가총액은 16조8000억원이다. AI 플랫폼과 금융·콘텐츠·모빌리티에 요구되는 기대수익률과 위험도가 다른 만큼 두 영역을 나눠 각각의 가치를 제대로 평가받겠다는 것이다.</p> <p contents-hash="75812054df263c8e3e7ab6e68daf5c230071b7b9e2f3faed136e4197c69287a3" dmcf-pid="3tjHC9Dgr6" dmcf-ptype="general"><strong>‘AI 승부수’에도 주가 급락…과거 ‘쪼개기’ 불신 먼저</strong></p> <p contents-hash="356ec000aa40d682ba4a710c331b9a722b141c4a36666905b1ab740a143a0f58" dmcf-pid="0FAXh2waD8" dmcf-ptype="general">그러나 이러한 청사진에도 시장의 반응은 싸늘했다. 이날 유가증권시장에서 카카오 주가는 7.49% 하락했다. 회사 분할 결정 공시가 나온 오전 10시4분부터 30분간 매매거래가 정지됐다. 거래 정지 전 7%대였던 낙폭은 거래 재개 후 13%대로 확대되기도 했다.</p> <p contents-hash="cd5a7a2b22a4ece8f3d0a03c5a5dc38388295865e43fc90e9336247a649ecb3f" dmcf-pid="p3cZlVrNI4" dmcf-ptype="general">이번 분할은 과거 투자자들이 반발했던 물적분할과는 구조가 다르다. 카카오X가 카카오AI를 100% 자회사로 소유한 뒤 다시 상장하는 방식이 아니라 기존 카카오 주주가 카카오AI와 카카오X 주식을 모두 직접 보유하는 인적분할이다. 그럼에도 시장이 ‘분할’이라는 단어에 민감하게 반응한 데는 과거 계열사 연쇄 상장이 남긴 학습효과가 작용한 것으로 풀이된다. </p> <p contents-hash="2ce89a40146c879ebee3530a1d44c9c5d438a091beec71dadddeaa3b843fcb53" dmcf-pid="U0k5Sfmjmf" dmcf-ptype="general">앞서 카카오는 카카오게임즈에 이어 2021년 카카오뱅크와 카카오페이를 잇달아 상장하면서 ‘쪼개기·중복상장’ 비판을 받았다. 2022년에는 그룹 상장사 시가총액이 불과 7개월여 만에 68조원 넘게 줄면서 자회사 상장과 고평가 논란이 투자자 불신으로 이어진 바 있다.</p> <p contents-hash="93f9c0c5433253ddead869f5d4723824f9332815ea6ce80955e016faf248b85e" dmcf-pid="u7r3WPCEIV" dmcf-ptype="general">이에 이번 주가 반응은 과거 자회사 상장 과정에서 누적된 시장의 경계심과 향후 두 회사의 적정가치에 대한 불확실성이 먼저 반영된 측면도 있는 것으로 풀이된다. 카카오가 의도한 ‘기업가치 재평가’가 실제 주가로 이어지려면 분할 이후 성장성과 주주가치 제고를 숫자로 입증해야 하는 과제를 안게됐다.</p> <p contents-hash="60142b11b40ed07ec80029411e6b7c67542cdeff7ab074152085635fa516efd1" dmcf-pid="7zm0YQhDm2" dmcf-ptype="general"><strong>지주사 전환 계획 없어…CA협의체 체제 종료</strong></p> <p contents-hash="52d487701e7ef4206c26ea3d29c293131556c0fa708915e274509f4ef2eb1a20" dmcf-pid="zqspGxlws9" dmcf-ptype="general">카카오는 인적분할 이후 그룹 운영 방식도 크게 달라진다. 카카오AI와 카카오X는 각각 독립 경영에 나선다. 김 내정자는 “카카오X를 지주사로 전환할 계획은 전혀 없다”고 선을 그으며 “기존 CA협의체 같은 공동 조직은 더 이상 필요하지 않다”고 밝혔다. 다만 카카오톡과 계열사 간 사업 협업은 그대로 유지한다.</p> <p contents-hash="5c362c061c7a888c935a482170ff817343ea34a5f2199118df5a29eb7faa9f5f" dmcf-pid="qBOUHMSrIK" dmcf-ptype="general">카카오AI는 자회사 관리 부담을 내려놓고 카카오톡의 AI 전환에 집중한다. 정신아 카카오AI 대표 내정자는 “자회사 관리라는 비중 있는 역할을 분리하면서 핵심 사업에만 집중할 수 있는 명확한 사업 구조가 갖춰졌다”고 말했다.</p> <p contents-hash="7a89fdd53687fc25d5df3a6f2b7828a8a1c6b74bd78805fbee6286769b586fd4" dmcf-pid="BbIuXRvmOb" dmcf-ptype="general">2030년 AI 일간활성이용자(DAU) 2000만명 이상, 카카오톡 체류시간 50% 이상 증가를 목표로 한다. 에이전트 광고·커머스·구독을 수익원으로 키우고 검색광고 시장 점유율도 5% 이상 확보한다는 계획이다. 2030년 AI 매출 1조원, 카카오AI 전체 매출 6조원 이상, 영업이익률 30% 이상을 목표로 제시했다.</p> <p contents-hash="1f04c0f0bf9d1c354fadd7cc2844037327f60a99c1be7377798744cef807f535" dmcf-pid="bKC7ZeTsrB" dmcf-ptype="general">카카오X는 테크핀·콘텐츠·모빌리티를 중심으로 기존 자회사를 키우면서 새로운 성장축을 찾는다. 자체 투자재원 2조3000억원과 자회사 보유 재원 4조1000억원 등 총 6조4000억원을 활용해 스테이블코인 등 가상자산과 글로벌 팬덤, 로보택시·스마트 물류 등에 투자한다. 미국 등 해외 혁신기업 투자도 확대할 방침이다.</p> <p contents-hash="f84f869df36422528ea0c1ead584a3ca7d333e19bbdffdbbd92aa4419cd0765c" dmcf-pid="K9hz5dyOwq" dmcf-ptype="general">카카오X 주요 사업 매출은 2025년 5조6000억원에서 2030년 10조원 이상으로 키운다는 목표다. 김 내정자는 인적분할을 통해 “카카오가 정말 자랑하고 싶었던 성장 속도를 복원하겠다”고 강조했다. </p> <p contents-hash="67b2d57c1e472c532a7f06c28648b5573222282ec14e2fb9ef0afa6e5c15922b" dmcf-pid="92lq1JWIwz" dmcf-ptype="general">정신아 카카오 대표는 “이번 분할은 AI 시대에 맞는 속도와 책임의 구조로 전환하기 위한 결정”이라며 “양사가 각 사업에 맞는 전략과 자본배분으로 실행력을 높이겠다”고 말했다.</p> <p contents-hash="dbb139072895f121303b851253354f786fecd22f3be84f2b6dfeaad0c97d4dc5" dmcf-pid="2w2AdW6bD7" dmcf-ptype="general">김범수 창업자는 “AI 시대는 차원이 다른 민첩함을 요구한다”며 “카카오AI와 카카오X ‘두 개의 엔진’으로 성장 구조를 재설계하겠다”고 밝혔다.</p> <p contents-hash="f57c24436fa2d07d87550098250a304d75d78e65262ae6b9043c010fc6ef8ab7" dmcf-pid="VrVcJYPKsu" dmcf-ptype="general">이소현 (atoz@edaily.co.kr) </p> </section> </div> <p class="" data-translation="true">Copyright © 이데일리. 무단전재 및 재배포 금지.</p> 관련자료 이전 "직원 100명 얼굴로 게임 캐릭터 구현"…넥슨게임즈 '조선 판타지' 개발 뒷얘기 08-21 다음 “은행도 AI가 스스로 일한다”…핀다 이혜민 “AI 네이티브 뱅크 온다” 08-21 댓글 0 등록된 댓글이 없습니다. 로그인한 회원만 댓글 등록이 가능합니다.
