[비즈S+]위메이드는 중국 자본에 넘어갔는데…시프트업은 괜찮을까 작성일 07-03 41 목록 <div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> <strong class="summary_view" data-translation="true">단순 지분 투자 넘어 경영권 차지, 니케 매출 중국 의존하는 시프트업 우려 팽배</strong> <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> <section dmcf-sid="YcuVP5PKG7"> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="6dd0e1f37a0584e9614ae25c36044a504c018ff9fa234fb9a2f081857a1ef256" dmcf-pid="Gk7fQ1Q91u" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="김형태 시프트업 대표(왼쪽)와 박관호 위메이드 회쟝. /사진=각 사" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202607/03/moneyweek/20260703061305846jmkh.jpg" data-org-width="680" dmcf-mid="Wu57KTKpYz" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202607/03/moneyweek/20260703061305846jmkh.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> 김형태 시프트업 대표(왼쪽)와 박관호 위메이드 회쟝. /사진=각 사 </figcaption> </figure> <div contents-hash="7186070f7baaf98d178fe153346f3290567d5e68671be3ab090410b7b0ccccd2" dmcf-pid="HEz4xtx21U" dmcf-ptype="general"> 위메이드가 중국계 자본에 경영권을 넘기면서 국내 게임업계가 긴장하고 있다. 단순한 지분 투자를 넘어 상장 게임사의 오너 지배권까지 통째로 확보했기 때문이다. 이에 국내 게임사 '시프트업'을 향한 긴장감도 높아지고 있다. 최대주주와 중국 최대 게임기업 텐센트 간 지분 격차가 크지 않은 데다 사업 구조 역시 텐센트에 의존하고 있어 안심할 수 없는 실정이다. </div> <p contents-hash="ea892d42748bedd41e70d7163073fc1e8d595021469231748159f9c56af61bef" dmcf-pid="XDq8MFMVYp" dmcf-ptype="general">위메이드 창업자인 박관호 회장은 최근 보유 지분 전량을 중국계 투자 플랫폼 네오펄스에 약 9200억 원 규모로 매각했다. 네오펄스는 알리바바 계열 투자 플랫폼으로 알려졌는데 이번 거래를 통해 위메이드 최대주주에 올랐다. 국내 주요 상장 게임사가 중국계 자본에 경영권을 넘긴 것은 2004년 액토즈소프트 이후 22년 만이다.</p> <p contents-hash="b8d7aa7480490c349eec5a803e06c0866667fde4b26436895b47255b834e5f88" dmcf-pid="ZwB6R3Rft0" dmcf-ptype="general">이번 거래는 국내 게임사들의 지배구조 리스크를 다시 들여다보는 계기가 되고 있다. 중국 자본과 가장 긴밀한 사업 관계를 맺고 있는 시프트업이 대표적인 사례로 거론된다.</p> <p contents-hash="e70d4e0ab1cb3931f1c2712c99a560842839e48c290e9c365ad17eb2ca69db41" dmcf-pid="5rbPe0e413" dmcf-ptype="general">현재 시프트업 최대주주는 창업자인 김형태 대표(지분율 38.43%)다. 중국 텐센트 자회사 에이스빌홍콩리미티드가 34.48%를 보유해 중국계 자본이 2대 주주로 자리하고 있다. 양측의 지분 격차는 4%포인트 수준에 불과하다.</p> <p contents-hash="a673ace88a948a30387f1c3d7a00d53eab8788fd1e287b14186276d2ca7e183a" dmcf-pid="1mKQdpd8XF" dmcf-ptype="general">사업 구조 역시 텐센트 의존도가 높다. 시프트업의 대표 IP인 '승리의 여신: 니케(이하 니케)'는 텐센트 산하 레벨인피니트가 글로벌 서비스를 맡고 있다. 니케는 올해 1분기 기준 게임 매출의 69.10%를 차지할 정도로 시프트업의 핵심 캐시카우다. 국내보다는 글로벌 매출 비중이 절대적인 IP이기 때문에 시프트업은 이익의 상당 부분을 텐센트 계열 퍼블리셔에 기대고 있는 것이다.</p> <p contents-hash="ce35bccec56a9dd924426ea70248ef76972eb60873302badbcdc701bca05c9fb" dmcf-pid="tWMgcVcn5t" dmcf-ptype="general">이사회에도 텐센트의 영향력이 반영돼 있다. 지난 3월 밍리우 텐센트 인터랙티브엔터테인먼트(IEG) 글로벌 최고경영책임자(CEO)를 시프트업의 기타비상무이사로 선임했다. 그는 이사회에서 활동하며 주요 의사결정 과정에 참여하고 있다. 이는 양사의 관계가 단순한 투자를 넘어 전략적 동맹임을 방증한다.</p> <p contents-hash="bc8cc07fdae08db7dbf49c11ba321c08fb4e7a5359d04092579121308f0658ba" dmcf-pid="FYRakfkLt1" dmcf-ptype="general">당장 텐센트가 시프트업 경영권 확보에 나설 가능성은 크지 않지만, 국내 게임업계에 대한 중국 자본의 태도가 과거보다 적극적으로 바뀔 수 있다는 우려가 나온다. 중국 게임사의 투자는 통상 현지 정부의 간섭 아래 이뤄지는데, 위메이드의 사례처럼 더 이상 단순 지분 투자에 그치지 않을 가능성이 커진 실정이다. 결국 미르 IP처럼 중국에서 통하고 있는 니케의 성장성을 텐센트가 어느 정도로 평가하는지에 달렸다는 분석이다.</p> <p contents-hash="ca357811cf3849c0cd3460540d0dbc89c81d064e8b96b98507f56838b9bb94a7" dmcf-pid="3GeNE4EoY5" dmcf-ptype="general">텐센트가 경영권 확보에 욕심을 낸 적도 여러 번이다. '리그 오브 레전드' 개발사 라이엇게임즈와 '클래시 오브 클랜' 개발사 슈퍼셀도 초기엔 투자사에 머물렀지만 퍼블리싱에 관여하다 2015년 라이엇게임즈, 2016년 슈퍼셀을 차례로 인수했다.</p> <p contents-hash="fc2951465e4ae2055ad05e54375836d7c444c1b4154a2cce0db990bce52f4228" dmcf-pid="0HdjD8Dg1Z" dmcf-ptype="general">오는 23일 시행되는 상법 개정안의 '합산 3% 룰'도 김형태 창업주에게 불리하다. 감사위원 선출 시 최대주주 측 의결권이 3%로 제한되기 때문이다. 시프트업은 지난 3월 주주총회에서 해당 조항을 정관에 반영했다. 앞으로 텐센트를 비롯한 기타 주주의 입김이 커져 이사회 구성과 주요 의사결정이 위협받을 여지가 있다. 자칫 경영진 교체나 적대적 인수합병 등 리스크를 안아야 하는 실정이다.</p> <p contents-hash="7ea12e7f449a8323d8de1d313ce18ada48104bb6888fdcdf4e105857f0b5c9ee" dmcf-pid="pXJAw6watX" dmcf-ptype="general">게임업계 관계자는 "텐센트의 높은 지분율과 사업 의존도를 감안하면 시장이 과거보다 지배구조를 더 민감하게 평가할 가능성이 있다"며 "중장기적으로는 창업자 지분 관리와 퍼블리싱 다변화 여부가 기업가치에 중요한 요소가 될 것"이라고 말했다.</p> <p contents-hash="0adb3733cfc6e6e1935c9e45ad004da3ba4caca83638bdc884d745c1773b57bf" dmcf-pid="UZicrPrN5H" dmcf-ptype="general">양진원 기자 newsmans12@sidae.com</p> </section> </div> <p class="" data-translation="true">Copyright © 동행미디어 시대 & sidae.com, 무단 전재 및 재배포 금지</p> 관련자료 이전 [스포츠박사 기자의 스포츠용어 산책 1832] 왜 바둑에서 '초읽기'라고 부를까 07-03 다음 AI 낙관론 속 신중론… SK하이닉스가 꼽은 최대 리스크 07-03 댓글 0 등록된 댓글이 없습니다. 로그인한 회원만 댓글 등록이 가능합니다.
