"13만원이 고점일 줄" 주식 판 임원도 '후회'…55만원 뚫었다 [최지희의 테크 백스테이지] 작성일 02-16 46 목록 <div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> <strong class="summary_view" data-translation="true">주가 60만원 바라보는 SK스퀘어</strong> <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> <section dmcf-sid="Gntg55CESj"> <p contents-hash="8cf974b3615fd477e78c4146566b9f94a6e7573b23af99afa62d44637bf35751" dmcf-pid="HLFa11hDWN" dmcf-ptype="general"><strong>"지금이 두 번 다시 안 올 고점인데, 먼저 파는 자가 '승리자'다"</strong><br>지난해 6월, SK스퀘어의 주가가 13만원대에 오르자 주식을 보유한 SK그룹 임원들 사이에서는 실제로 이런 대화가 오갔다고 합니다. "여기서 '더 오를 구석'이 없어 보이니 빨리 팔아버리는 게 답이다"라는 의미였죠. 하지만 지난 2월 13일 종가 기준 SK스퀘어의 주가는 55만8000원입니다.</p> <p contents-hash="089128b0b0ad31181ed5661f20a9db455b587028dec9bb36cb99f5ea29bae914" dmcf-pid="Xo3Nttlwla" dmcf-ptype="general"><strong>'더 오를 구석이 없다'는 13만원대서 무려 4배는 오른 셈입니다. 지난해 2월 9만원대였던 주가를 생각하면, 천정부지로 오른 거죠. </strong>13만원대에 주식을 모두 처분하며 '승자'로 불렸던 임원들은 지금 'SK스퀘어'라는 기업명조차 듣기 싫어하는 모양새입니다. SK스퀘어는 왜, 어떤 이유로 이렇게 훨훨 날아다니는 걸까요.</p> <p contents-hash="c0bc3bd50f61c964c04457d256f0feb14ae72d718fe6350fe20b31888a015086" dmcf-pid="Zg0jFFSrhg" dmcf-ptype="general"><strong><span> 하이닉스 덕 톡톡히 보고 '훨훨'</span></strong></p> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="5b8ee2772bf8a20b1663c144d94adbd0c18de57896cc576fbf53c1c83648f87e" dmcf-pid="5apA33vmvo" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202602/16/ked/20260216153238606fnwa.jpg" data-org-width="1200" dmcf-mid="WqcBkke4hc" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202602/16/ked/20260216153238606fnwa.jpg" width="658"></p> </figure> <p contents-hash="160aa735239123e960f5a5936409623d17807e097420f6875f015da3becd8008" dmcf-pid="1NUc00TsyL" dmcf-ptype="general">SK텔레콤은 들어봤어도, SK스퀘어가 도대체 무슨 회사인지 모르는 독자분들도 많을 겁니다. <strong>SK스퀘어는 SK텔레콤이 2021년 11월 인적분할하면서 새롭게 생긴 반도체·ICT 투자 전문 지주회사입니다. </strong>통신사업을 떼내 통신 전문사 SK텔레콤과 비통신·투자 전문회사인 SK스퀘어로 나누는 구조개편의 결과물로 탄생했죠. 당시 분할 목적은 SK텔레콤의 비통신 자산(반도체·플랫폼·콘텐츠 등)을 별도 지주회사로 분리해 SK하이닉스와 결합된 ICT·반도체 체계를 강화하는 데 있었습니다. </p> <p contents-hash="c474dee71d112cc6c861e2d8446a8e6facee041aa2c7a5df28a62bb615f0af0c" dmcf-pid="tjukppyOCn" dmcf-ptype="general">SK그룹은 SK텔레콤의 통신과 AI·디지털인프라, 그리고 SK스퀘어의 반도체·투자 사이를 명확히 분리해 각각의 밸류에이션을 끌어올리겠다는 계획이 있었습니다. 특히 SK하이닉스 중심의 AI·반도체 성장축을 전략적으로 강화하려는 취지로 지주회사를 설립한 것이죠. <strong>최근 SK하이닉스를 중심으로 한 AI·반도체 사이클과 밸류업 정책이 시장에 적중하자 주가가 크게 급등했고, 대표적인 ‘그룹 구조개편·AI 수혜주’로 불리고 있습니다. </strong></p> <p contents-hash="d0f2da2dec7d4612940a05bb2b420b10cc50a03cf5a6995b8645d98d30907d84" dmcf-pid="FA7EUUWISi" dmcf-ptype="general">SK스퀘어 주가 급등의 핵심은 크게 네 가지 축으로 설명됩니다. 사실 시장에서 꼽는 가장 큰 이유는 'SK스퀘어 모회사'라는 점이죠. SK스퀘어는 SK하이닉스의 지분을 약 20.1% 정도 보유하고 있습니다. 즉,<strong> SK하이닉스의 실적과 평가가 오르면 지분 평가이익이 직접적으로 반영되는 회사라는 의미입니다.</strong></p> <p contents-hash="1a98f19363b5d6d110cb866a81f7c59df3aed19382dd4396ab2f3c70152d82f2" dmcf-pid="3czDuuYCyJ" dmcf-ptype="general">특히 지난해 HBM3·HBM3E 등 AI용 고대역폭 메모리 출하량 증가, AI 서버 수요 확대, 중국·북미 데이터센터 투자 확대 등으로 SK하이닉스 실적이 끝없이 성장하면서, SK스퀘어의 순자산가치(NAV)도 덩달아 재평가됐습니다. </p> <p contents-hash="cd37899f4f3f930316ff5b5b84c9c10c9ee09dd83f87113d52bc3ad8f1aced32" dmcf-pid="0kqw77GhSd" dmcf-ptype="general">여기에 인공지능(AI)·반도체·플랫폼·콘텐츠 포트폴리오도 두루 갖췄습니다. SK하이닉스뿐 아니라 티맵모빌리티, 11번가, 원스토어, 음원·콘텐츠 자회사 등 디지털 플랫폼·커머스·콘텐츠 자산도 다수 보유해, AI·플랫폼 수혜가 동시에 겹치는 구조를 잘 짜놨다는 겁니다. 이들 자회사 실적이 개선되고, 배당·지분 매각 등으로 현금흐름이 증가하면서 SK스퀘어도 덕을 봤다는 거죠.</p> <p contents-hash="ee2158472d299a26582ba14d18f08e15ea0b997d49326ee0b6e7cb3da00a6dec" dmcf-pid="pA7EUUWIWe" dmcf-ptype="general"><strong><span> 승자의 타이밍인가, 후회할 패자의 시기인가</span></strong></p> <p contents-hash="72645e56d2f175efd635270a2b1e31aaeab4e1158bb4964df79384c133beabfb" dmcf-pid="UczDuuYCCR" dmcf-ptype="general"><strong>앞으로의 전망은 어떨까요. 지금이 '승리자'가 될 타이밍인지, 혹은 "팔지 말 걸" 후회할 시기인지 모두가 고민하고 있을 겁니다. </strong>다만 SK하이닉스를 중심으로 한 중심 AI·반도체 사이클은 쉽게 끝나지 않을 것 같아 보입니다. 서버용 HBM·AI 반도체 수요는 올해와 내년에도 지속적으로 확대될 전망이기 때문이죠. SK하이닉스 실적이 2025년 고점 이후에도 견조하게 유지된다면 SK스퀘어의 지분 평가이익이 추가로 발생할 여지가 충분히 있다는 게 시장의 분석입니다.</p> <p contents-hash="ebce68df7b8df18b197e1caf46e14d72e886ac12565ccbfe28957bf5be1e9ad0" dmcf-pid="ukqw77GhhM" dmcf-ptype="general"><strong>여기에 전략투자센터 출범과 해외 AI·반도체 투자 확대는 SK스퀘어의 주가 고공행진 랠리가 쉽게 끝나지 않을 것이라는 데 힘을 실어주고 있죠.</strong> SK스퀘어는 미국·일본 등 AI·반도체 관련 기업에 200억 규모 이상 투자를 단행할 계획도 밝혔습니다. 향후 1000억 원대 추가 투자를 검토하는 등 글로벌 AI·반도체 포트폴리오 확대를 추진 중이기도 합니다. 전 세계적인 트렌드 중 하나인 '반도체 랠리'의 수혜를 톡톡히 보겠다는 계획입니다.</p> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="ae4f314cf4b4c0ac7f39d599a72da43637a72d5e52086a6ee6f34e49e86c3a52" dmcf-pid="7EBrzzHlhx" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202602/16/ked/20260216153239886ijts.jpg" data-org-width="1200" dmcf-mid="YCeHMMB3WA" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202602/16/ked/20260216153239886ijts.jpg" width="658"></p> </figure> <p contents-hash="87d298f0f2d6c0b21a62b5b52a128bc98f7050d95e4438dc3c3f1945ac747cd3" dmcf-pid="zDbmqqXSyQ" dmcf-ptype="general"><strong>여기에 최태원 SK 회장이 지난해 젠슨 황 엔비디아 CEO를 만나 'AI 풀스택'을 기업의 새 먹거리로 선언한 것도 SK스퀘어에겐 아주 큰 호재입니다. </strong>SK그룹 내부에서는 반도체부터 모델까지 아우르는 AI 생태계를 책임질 회사가 지주사인 SK스퀘어가 될 것으로 보고 있기 때문입니다. </p> <p contents-hash="369edb02e1d7cd6d3722f824da2352e544cca85c3ba62e61286561b39e7c8ed2" dmcf-pid="qwKsBBZvvP" dmcf-ptype="general">다만 SK스퀘어가 SK하이닉스에 너무 많이 의지하고 있는 것도 사실입니다. <strong>SK스퀘어 주가의 80% 이상은 SK하이닉스의 실적·가격 사이클에 의존된 구조이기 때문이죠. </strong>만약 메모리 가격 하락, 서버 수요 둔화, 미국·중국 규제·환경 변화 등이 발생하면 단기간에 큰 변동성을 겪을 수 있기도 합니다. 선택은 단 한번 손끝에 달렸죠. <br>최지희 기자 mymasaki@hankyung.com</p> </section> </div> <p class="" data-translation="true">Copyright © 한국경제. 무단전재 및 재배포 금지.</p> 관련자료 이전 '도덕적 우월감'이 빚은 참사였다..노홍철 '동물학대 저격' 여행사, '법적 대응' 역풍 [스타이슈] 02-16 다음 '여고생 스노보더' 최가온, 금메달 목에 걸고 금의환향[올림픽] 02-16 댓글 0 등록된 댓글이 없습니다. 로그인한 회원만 댓글 등록이 가능합니다.
